官方微信 注册参观 展位咨询

重回2007不是梦?

2021-06-02

此次船市高涨与2007年前船市巅峰期的比较: 2021年全球新船市场成交活跃,不过较2006~2008年同期的订单量有显著差距,与2004年、2005年的水平相当。 全球经济快速发展是两轮船市行情启动的重要支撑。2007年,全球经济增长率达到5.6%,是进入21世纪以来的最高水平;2021年,全球经济增速有望达到6%,增速之高历年罕见。然而,当前全球经济贸易增长速度与船市上涨行情很难达到2001~2007年的水平。 订单成交动力均为船东收益丰厚以及环保规则变化。然而,2007年船市“卖方市场”特点明显,2021年新船市场仍处于“买方市场”。 2007年船市巅峰期早已结束,而此次新船市场的上涨才刚刚开始,在未来一段时期内,船市总体有望保持兴旺。

在经历了灰暗的2020年之后,船市迎来了一场声势浩大的“牛市”行情。1~4月,全球共计成交新船4306万载重吨(DWT),同比激增132%。航运市场进入十年不遇的黄金时期,干散货综合运价指数(BDI)突破3000点的桎梏,创下2010年6月以来的最高水平;集运价格如雨后春笋节节攀高,目前依然是上升趋势。在这种态势下,业界纷纷期盼全球新造船市场重现2007年那一轮空前船市巅峰的盛况。那么,这轮“牛市”与2007年那轮巅峰有何异同?是否能重新再现当时的盛况?

 

船市成交总体活跃

市场成交量处于近年来高水平,重回巅峰仍需跨越“鸿沟”。进入2021年,在全球经济形势好转、需求集中释放等多因素带动下,全球新造船市场表现不俗。1~4月,全球共计成交4306万载重吨(DWT),同比激增132%,考虑到2020年基数相对较低,因此,与2019年同期进行对比,成交量增长64%,增幅同样可观。总体来看,2021年全球新造船市场成交活跃,处于2001年以来的较高水平,船东订船热情高涨,不过较2006~2008年同期的订单量仍有显著差距,与上一高峰中的2004年、2005年的水平相当

 

行情启动惊人相似

全球经济持续发展或好转和海运贸易增长是两轮船市行情启动的重要支撑。在上一轮船市巅峰期,2001~2007年,随着经济全球化的发展,全球经济进入非常规快速发展阶段,大大加速了船舶建造进程。在7年时间里,新造船市场一路飘红。2007年,全球经济增长率达到5.6%,是进入21世纪以来的最高水平。以中国为代表的发展中国家蓬勃发展,铁矿石、石油及其他货物进出口量持续攀升,对海运贸易的拉动和支撑作用十分显著。

在此次的船市“牛市”中,2021年,随着新冠疫苗的问世和推广,世界经济止跌反弹,呈现出积极的增长趋势。据国际货币基金组织(IMF)的最新预测,2021年全球经济增速有望达到6%,增速之高历年罕见。此外,全球各国经济复苏和我国内需市场扩大对石油、粮食、矿产等全球基础资源需求的基本面没有变,海运贸易需求仍处于快速提振状态,1~2月,我国货物贸易进出口总值达5.44万亿元,同比增长32.2%,全球海运贸易量有望回弹至4.2%。

总体而言,两轮船市上涨行情均处于一个相对良好的宏观经济发展环境。不过值得注意的是,2021年的高增长预期一定程度上是因为受到了去年低基数的影响而超跌反弹。随着逆全球化思潮沉渣泛起,国际经济政治形势更加复杂,全球经济贸易很难像2001~2007年期间那样快速发展,船市上涨行情也难以达到2001~2007年期间的水平

 

航运市场火爆程度好于预期,船东收益丰厚,为船市兴旺奠定坚实基础。2007年,由于航运市场长期稳定上升,船东收益丰厚,订船经费充足。而2020~2021年,虽受疫情冲击,但航运市场实际情况比最初预期的情况要好,并不时受益于油价暴跌、市场缺箱等非基本面因素推动,市场板块轮动,租金飙升,船东同样赚的“盆满钵满”。其中,2020年克拉克松油船平均收益一度飙涨至69514美元/天,创2004年11月以来新高。BDI在遭遇2008年国际金融危机重创后,便长期处于2000点的航运公司盈亏平衡线以下,而近期,BDI最高涨至3266点,虽然与最高点11771点相去甚远,但已是10年来的最高水平。集运市场一路高歌,截至2021年4月,平均收益已攀升至30463美元/天,为2008年以来最高水平。由于航运市场火热和船舶租金的上涨,船东对未来市场形成更高的预期,并产生补充运力的需求。总体来看,2007年以及2021年航运市场极度兴旺,这为船舶建造市场的兴旺奠定了强有力的基础。

 

 

环保规则变化成为推动市场火热的重要动力。一般而言,环保新规范的实施会抬高船价,增加投资成本,延长船舶建造周期,因此,许多船东为规避该情况会在规范实施前集中下单,这两轮上涨周期均受益于此。2007年,船东为了赶在共同结构规范和新涂层标准、单壳油船强制淘汰规范生效前突击下单。而2021年,限硫令已正式实施,国际海事组织(IMO)正通过多种手段推进船舶温室气体减排,其中最主要的是船舶能效设计指数(EEDI)。未来IMO很有可能对各船型提出更高的EEDI要求,最终实现温室气体零排放,船东也有在此之前突击下单的冲动。总体而言,环保规范的即将出台及落地加速了船东订单需求的集中释放

 

轨迹不会简单重复

 

市场预期有所差异,船东下单动力不一。2007年以前,新造船市场已接连创下新高,持续兴旺多年,市场都在高喊“狼来了”,对未来经济发展以及海运贸易前景维持谨慎甚至“悲观”的预期,但船市真正走下坡路还是源于国际金融危机的爆发。2007年船市整体的发展打破人们的预估,造船设施紧缺、材料设备供不应求,造船能力增长速度不能跟上市场需求的增长速度,市场“卖方市场”特点凸显,促使船东在“恐慌”心态下争先恐后下单。而2021年,经历了2020年的极端行情,市场普遍认为2021年将开启疫情后的修复性反弹之路,IMF对全球经济的预测无疑也反映了疫苗快速普及下经济重启的预期不断加强。船东下单主要源于超跌反弹的预期,新船市场仍处于“买方市场”

 

 

供求关系与竞争压力不同。在上一轮船市巅峰期,经历了2006~2007年的大牛市后,市场的参与者迅速增多,全球造船能力突破性释放,产能陡然扩张,船市逐步从船舶供不应求过渡为供过于求。自2012年6月以来,全球船厂活跃产能逐步下滑,2018年12月降至低谷。近5年来,全球活跃产能一直处于平台期,进一步退出的难度加大。此外,在上一轮船市巅峰期,全球多国船厂手持订单充足且持续攀升,使得新船交船期不断拉长,有的日本船厂2007年甚至一度开始洽谈2012年交船的合同。而2021年,全球船厂手持订单跌至低位,市场上僧多粥少,竞争压力明显更大

 

成交船型结构两极反转。十余年的时间足以改变新造船市场的容貌。2007年,由于油船、散货船、集装箱船等船型的运力投入和需求匹配状况各异,加之中国因素对不同市场的影响程度不同,各航运市场表现各异,油船热刚刚过去,散货船就接棒,液化气船一直较冷。此外,规模经济效益日益凸显触发了大型集装箱船订造热潮,集装箱船市场的强有力回升对2007年船市的兴旺起到了推波助澜的作用。

 

近年来,随着市场需求结构的不断演变,散货船和液化气船地位反转,昔日的市场老大散货船市场份额出现了显著的下降。虽然依然是市场上的中坚力量,但以修正总吨(CGT)计,散货船已由“十二五”时期市场份额年均占比的25%下降至“十三五”的22%液化气船的市场份额占比则持续提升至2020年的22%。集装箱船依然扮演着为市场添柴加瓦的重要角色,此次在全球经济分梯队复苏、供需错配助推运费飙涨等因素的作用下,万众瞩目的集装箱船市场表现活跃,2021年1~4月,市场成交量跃居各型船第一位,占据了56%的份额

 

 

虽然在中国等国家的巨大运输需求支撑以及全球海运贸易市场的复苏背景下,市场供需关系获得了一定改善,但如今想要再创2006~2007年的辉煌,难度很大。从船市危机的演绎形态来看,由于航运的利好传导至建造市场需要时间,新造船市场上涨的步伐才刚刚开始,当前市场尚处于复苏时期,低买高卖以及长线投资将会产生巨大的吸引力。船厂应密切观察市场走势以及市场情绪的变化。从各方信息来看,可以预见在未来一段时期内,船市总体有望保持一定的兴旺局面

 

作者系中国船舶集团经济研究中心

 

造船业的春天近了

 

盼望着,盼望着,复苏的东风来了,船市的春天近了。一切都像期盼中的样子,欣欣然火热起来。订单多起来了,价格涨起来了,船企的日子好过起来了。船舶运营市场,船舶建造市场,听去,满是收获的声音。集装箱船、液化气船、油船、干散货船,你不让我,我不让你,都争相提升运价,扩大运力。船市热烘烘的,船人的脸笑盈盈的。

 

“有钱才是硬道理”,不错的,像上帝的手决定船市的冷热。从2017年开始算,船东的日子已经好过很多年了。大型的,小型的,亏损的越来越少了,盈利的越来越多了。去年的疫情更是让船东们因祸得福,有的一年竟然赚了以前几十年才能赚到的钱。有了钱,订船的底气自然足起来。虽说环保法规就在那里,可是哪有什么一劳永逸的解决方案,别等了,先订船抓住当下的机会才最要紧。订单好像从哪里突然钻出来,国内的、国外的,你不让我,我不让你,满是的。一艘两艘的订单也有,一次上百亿元的订单也有,赶趟儿似的,一个个都出来了,像星星,像火炬,把船市照得亮亮的、暖暖的。

 

船企接单都接不过来了,才到春季,有的一年的接单任务都完成了。订单满了,以前闲置的产能开动起来了,停了几年的船坞忙碌起来了。要造出这么多船,呼朋引伴,发动船配企业是必不可少的。寂静多时的船配企业舒活舒活筋骨,抖擞抖擞精神,各做各的一份事去,重新焕发了生机。

 

原材料涨价是最恼人的,一涨就是近一年,船板涨价涨走了船企的利润,涨乱了船市复苏的脚步。不过近段时间钢市“去泡沫”,船板价格终于往下走了,这为船市的继续高涨,为船企的盈利带来了好消息。

 

船市的春天刚起头儿,有的是时间,有的是希望。

 

船市的春天像刚落地的娃娃,慢慢将撑起一个崭新的上升周期,它生长着。

 

船市的春天像小姑娘,每天都有新模样,订造新船,开工新船。

 

船市的春天像健壮的青年,有秀不完的实力与活力,领着我们上前去。(李琴)

文章来源:中国船舶报